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2008的年大宗商品超级牛回来了!

本文摘要:在这个历程中供需结构问题是主导因素同时全球降息以及量化宽松等刺激措施带来的宽松金融情况也起着很大作用。 在2008年金融危机后随着各国经济刺激政策的相继出台全球大宗商品市场迎来一波长达数年的涨势。 这一次会不会历史重演?至少高盛的回覆是“YES”! // 08年商品超级周期 // 上一轮“超级周期”实际上开始于金融危机发生之前从2002年到2008年中全球大宗商品价钱在连续上涨。 停止2008年6月以实际价钱看IMF全球大宗商品价钱指数较1990年月的均值横跨168%。

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在这个历程中供需结构问题是主导因素同时全球降息以及量化宽松等刺激措施带来的宽松金融情况也起着很大作用。

在2008年金融危机后随着各国经济刺激政策的相继出台全球大宗商品市场迎来一波长达数年的涨势。

这一次会不会历史重演?至少高盛的回覆是“YES”!

// 08年商品超级周期 //

上一轮“超级周期”实际上开始于金融危机发生之前从2002年到2008年中全球大宗商品价钱在连续上涨。停止2008年6月以实际价钱看IMF全球大宗商品价钱指数较1990年月的均值横跨168%。

随后2008-2009年金融危机打断了这一历程导致大宗商品价钱大幅下挫可是这种调整并未长时间延续随着全球经济刺激措施的推出原质料的需求显著增长又重新推动商品价钱上行。到了2011年中以实际价钱看大宗商品价钱指数较1990年月的平均水平高155%。

2020年度所有大宗商品中原油最差为负收益。沙特此举牺牲自己市场份额但对稳定油价起到至关重要的作用。

2014年底开始OPEC开始增产希望将美国页岩油挤出市场这标志着商品“超级周期”尾声的开始。到了2016年头从实际价钱来看商品价钱指数已经跌回1990年月的均值全球大宗商品“超级周期”正式宣告竣事。

沙特表现其2月与3月原油产量目的将定在812.5万桶/日较它自身的产量配额911.9万桶/日低约100万桶/日。此举完全是片面行动没有任何其他产油国追随。根据沙特这一计划OPEC+在2月的产量额度降至3573.4万桶/日与2018年11月相比相当于减产812.9万桶/日。

// 美元指数连续走弱//

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历史来看 美元与大宗商品价钱(CRB现货指数)之间存在负相关关系即所谓的“跷跷板”效应。

由于大多数工业品以美元计价美元熊市通常会推高峻宗商品价钱。

今年美联储将名义利率降至靠近零的水平同时执行每月1200亿美元的债券购置计划美国实际利率已经跌破零水平而美联储答应维持超宽松政策至2021年 美元已经跌至2018年4月以来最低水平。

招商证券在最近的研报中也指出 2020开始将迎来一个长达9年的大宗商品牛市。因为美元指数存在16至18年时长的周期 而且具有金融周期的属性。在美联储无限量量化宽松钱币政策的推动下 从2020年开始美元将进入一个近9年的弱势周期。美元弱大宗商品走强。

全球需求看亚洲尤其是中国一直是全球经济苏醒的领头羊但欧洲和美国制造业苏醒同样很是强劲。

// 全球经济连续苏醒//

大宗商品是最显着的顺周期品种球经济下行或衰退肯定会打击大宗商品价钱而全球经济苏醒往往动员大宗商品价钱上涨。2020年大宗商品价钱上涨的逻辑很简朴:全球经济从衰退迈入苏醒。

网罗全球2亿企业和2.7亿高管

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